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  提速与海外电网晋级“双轮驱动”景气周期。依据相关公司已发表的半年报和上半年成绩预告，设备企业出海出现“量价齐升”格式，一次设备企业成绩弹性尤为杰出，海外高毛利正成为工业盈余提高的中心引擎。与此一起，国内电网出资大幅加码也给

  企业出海的亮点不只在于收入端的增速，也在于其较高的毛利率水平。这一特征在一次设备范畴尤为杰出，直接翻开企业的盈余天花板。

  神马电力是海外事务高毛利的典型代表。公司半年报显现：上半年完结经营收入8.95亿元，同比增加26.98%；完结归母净赢利2.15亿元，同比增加34.01%；全体毛利率达47.35%，同比上升2.95个百分点，三大产品线毛利率齐升，其间橡胶密封件毛利率达58.8%，变电站复合外绝缘产品毛利率为47.3%。净赢利增速显着高于收入增速，盈余弹性凸显，其间心驱动力是海外高毛利事务占比提高——海外收入占比已挨近50%。

  在承受上海证券报记者正常采访时，相关担任这个的人说，公司产品设计寿数达40年，具有全生命周期本钱优势，支撑超越45%的高毛利率。产能方面，越南工厂已获得出资许可证，美国工厂完结厂房租借协议签署并加快建造。

  思源电气半年报相同展示了其海外事务的盈余优势。公司上半年完结经营收入107.95亿元，同比增加27.05%；完结归母净赢利14.64亿元，同比增加13.23%。海外区域收入达31.83亿元，占有经营收入比重为29.49%，事务掩盖全球100多个国家和区域。

  作为一起具有一次设备、二次设备研制制作才能的企业，在海外以开关、变压器等一次设备为主力品类，其间北美商场首要出售高压变压器、罐式断路器及阻隔开关等产品。海外区域毛利率达33.39%，高于公司全体水平。

  金杯电工的海外事务增速相同亮眼。半年报显现，公司上半年完结经营收入118.61亿元，同比增加27.07%；完结归母净赢利3.17亿元，同比增加6.96%。其间，海外直接出口收入5.15亿元，同比增加96.87%，收入占比由2.80%提高至4.34%。半年报发表：电磁线工业中心直接出口销量初次打破5000吨，同比增加超越60%；电缆工业中心直接出口完结较快增加，产品应用延伸至输变电、风景储、油气工程等范畴。产能出海方面，稳步推动欧洲电磁线出产基地一期建造，估计下半年进入试出产阶段，海外经营正由单一产品出口向商场、产能和服务协同布局延伸。

  从职业层面看，全球电网出资进入超级周期是一次设备出海加快的底子布景。国际动力署（IEA）发布的《2026国际动力出资陈述》显现，2025年全球电网出资总规模挨近4500亿美元，估计2026年再增17%，美国变压器交给周期已延伸约2倍。据华泰证券研究所收拾的出口数据：上半年变压器出口额为51.5亿美元，同比增加31.3%；高压开关出口额为30.6亿美元，同比增加22.0%。在大容量、高电压等级产品带动下，一次设备出口量价齐升的格式已然建立，海外高毛利叠加出口高增加，正成为工业盈余提高的中心。

  国内商场方面，电网出资正进入确定性较强的扩张窗口。国家动力局在7月30日举办的新闻发布会上发表，上半年电网出资同比增加13.5%。国家电网上半年固定资产出资超越3100亿元，同比增加12.6%，15项工程和37座抽水蓄能电站同步在建，“十五五”固定资产出资总额将达4万亿元，较“十四五”增加40%。南方电网2026年固定资产出资组织1800亿元，接连五年创新高。我国电力企业联合会征引国家动力局的刊文称，“十五五”全国电网固定资产出资将达5万亿元，新增投产15回左右特高压直流绿电大通道。

  这一出资周期直接传导至设备端，国网投标订单密布落地将为上市企业来供给坚实成绩支撑。长高电气表明，国网订单方面，公司2026年已三次公告中标，中标产品包括组合电器、断路器、阻隔开关、开关柜等一次设备中心品类，累计中标金额约为9.4亿元，订单富余为下半年成绩继续开释奠定根底。

  风仪股份估计上半年归母纯赢利是7500万元至1亿元，同比增加741.98%至1022.64%；扣非纯赢利是6000万元至9000万元，大幅扭亏。作为国内少量能出产1000千伏及以下电压等级超高压输电线路铁塔的企业，2026年以来屡次发布项目中标公告，累计中标金额约为11亿元。

  在5月举办的成绩阐明会中表明，一季度成绩拐点首要由海外铁塔项目连续交给驱动。参照风仪股份2025年年报数据，当年海外事务毛利率达28.36%，远高于国内事务的6.32%，海外交给放量对当期赢利的增厚效应由此可见。

  归纳来看，上半年电力设备工业出现“表里共振”的高景气格式。据相关组织及陈述的猜测，未来数年电力设备职业“双轮驱动”景气量有望进一步向上。